国内盘面：郑棉2105合约收盘15130，较上一交易日-0.85%；最高报15175，最低报14985；成交量306776，持仓516273，+721；CF 5-9月价差185，0。CY2105收盘21895，较上一交易日-1.11%；最高报22125，最低报21830；成交量15040，持仓8219，+239。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌逾1%。3月期棉收跌0.92美分或1.12%，结算价报81.56美分/磅。

　　消息方面：1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年1月19日，美棉期货非商业净多持仓为79423手，较上周减少2481手，净多头持仓连续两周减少。2、美国农业部报告显示，2021年1月8-14日，2020/21年度美国陆地棉净签量为6.63万吨，较前周减少10%，较前四周平均值减少1%。主要买主是越南(2.8万吨)、巴基斯坦(1.5万吨)、土耳其(1.04万吨)、孟加拉国(8527吨)和印度尼西亚(3039吨)。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为15311，与前一日现货价格下跌8；棉纱价格指数C32S为23300，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单16796张，+389，有效预报1996张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓371906手，空头持仓为497220手，净空头持仓为125314手。当日棉纱合约前20名多头持仓7339手，空头持仓为7725手，净空头持仓为386手。

　　观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下跌逾1%。因受美元走高及获利了结所拖累。国内棉市：当前河北邢台地区除南宫之外逐步放松疫情管控，当地棉花加工企业恢复收购、生产，总体地产资源供应稍有增量。2020年12月份据海关数据显示，中国进口棉花总量35万吨超预期，国内棉花资源供应持续宽松局面。下游纱线企业进入放假或计划放假状态，对于棉花刚需将逐步减量，仅少数纱线企业已宣布春节期间就地过年维持正常生产。储备棉轮入来看，内外棉价差依旧过高，轮入难以顺利启动。国内疫情方面忧虑持续，压制产品行情走势，棉花市场缺乏利好指引。操作上，建议郑棉2105合约在14800-15300元/吨区间高抛低吸。