国内盘面：郑棉2105合约增仓减量；收盘15345，较上一交易日+1.72%；最高报15460，最低报15185；成交量318696，持仓559502，+1595；CF 5-9月价差185，+5。CY2105收盘22225，较上一交易日+1.21%；最高报22300，最低报21990；成交量11214，持仓8726，+140。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二涨超1%，至逾两年来最高水准，3月期棉收涨1.27美分或1.57%，结算价报81.70美分/磅。盘中触及81.77美分。

　　消息方面：1、国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至1月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35.9天(含到港进口棉数量)，环比增加4.6天，同比增加4天。2、截至12月31日，全国978家400型棉花加工企业加工总量约为474.08万吨，同比增长4.14%。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为15257，与前一日现货价格上涨66；棉纱价格指数C32S为22800，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单15883张，+235，有效预报1903张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓390100手，空头持仓为546889手，净空头持仓为156789手。当日棉纱合约前20名多头持仓8611手，空头持仓为8846手，净空头持仓为235手。

　　观点总结：美国农业部最新公布的全球棉花供需报告中：2020/21年度全球总产量预期较上月调减22.6万吨至2457.4万吨，消费量预期调增2.1万吨至2519.6万吨，进口贸易量调增6.5万吨至939.1万吨，全球期末库存量调减26.2万吨至2097.1万吨。2020/21年度，全球棉消费微幅上调，产量、期末库存量均下调，整体usda供需报告相对偏多于棉市。国内棉市：因石家庄、邢台新增确诊病例问题，河北地区棉花收购、加工受到影响，总体地产棉供给有明显减量。加之美国农业部月度供需报告预估，下调全球产量及上调消费量，对棉市无疑是利好指引，在此情况下郑棉仍会向上整理。不过由于目前终端印染企业接近停车，下游的新订单增量不及前期，预计郑棉期价大概率震荡为主。操作上，建议郑棉2105合约短期在15000-15600元/吨区间高抛低吸。