上周(1月4日-1月10日)，期货豆油和豆粕持续震荡上涨，不断刷新前期高位，支撑现货行情。当前，棉副产品价格上涨为主，棉籽、棉粕涨幅扩大，棉油涨跌互现，部分地区油棉厂开工率略有提升，油棉市场保持高位运行局面。

　　棉籽：市场供求紧张棉籽涨幅扩大

　　棉籽外围利多因素较多，涨幅增大。一是市场货源不足，新疆及内地轧花厂开工率不高，籽棉持续上涨，且新疆地区库存棉籽出售量较少，现货供应量有限；二是下游需求尚可，节前牧场加大备货力度，油棉厂陆续收购，棉籽供求紧张；三是棉副产品行情上涨为主，棉粕上涨幅度不断提高，进一步支撑棉籽价格。目前油棉厂加工利润仍不理想，棉籽成本居高难下，或限制棉籽上涨步伐。下周，参照下游棉副产品支撑力度，棉籽或将保持高位运行局面。

　　棉油：棉油先抑后扬 整体涨跌互现

　　期货豆油冲高运行，不断刷新前期高位，现货豆油价格震荡上涨。周末沿海地区一级豆油主流价至8880-9150元/吨，较前一周大涨180-260元/吨。豆油价格上涨，且棉籽价格涨幅扩大，成本居高，支撑棉油行情。但棉油勾兑用途受限，下游高位成交谨慎，限制其上涨幅度，除新疆地区前期价格偏低，上周全线补涨外，内地油棉厂价格涨跌互现。节前备货逐步展开，如果未来外围大宗油脂持续强势，棉油或保持偏强调整。

　　棉粕：外围利多支撑棉粕涨势不减

　　期货豆粕震荡走高，不断刷新前期高位，支撑现货豆粕价格大涨。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3440-3660元/吨，较前一周上涨140-260元/吨。期货、现货豆粕大涨，棉籽价格涨势扩大，成本大幅提高，而棉油涨跌互现，油棉厂加工利润不足，支撑棉粕价格上涨，上周已是四周连涨。受疫情影响，下游厂商节前备货提前，需求明显提高，进一步支撑棉粕行情。未来密切关注豆粕行情走势，如没有较大变故，在节前备货刺激下，棉粕或仍将保持强势运行势头。

　　棉短绒：市场库存不足 局部报价有涨

　　棉籽价格涨幅扩大，成本大幅提高，受内地部分地区冬季环保预警影响，油棉厂开工率受到一定限制，棉短绒暂无库存压力，局部库存不足，但因下游化纤厂、精制棉厂开工率一般，市场采购受限，多数地区棉短绒价格保持稳定为主，部分地区因担心疫情影响，节前备货启动，支撑厂家提价出售，节前其价格稳中偏强运行概率较大。